. Tổng quan thị trường

Trong tháng 9/2026, thị trường Antimony Ingot (thỏi antimon) #1 trong nước biến động tăng - giảm đan xen nhưng nhìn chung vẫn giữ chuỗi phục hồi và duy trì đà tăng nhẹ:

• Giá đầu tháng: 102.000 Nhân dân tệ/tấn.

• Giá chốt tháng: 104.250 Nhân dân tệ/tấn (sau nhịp điều chỉnh giảm nhẹ từ mức đỉnh giữa tháng).

• Mức tăng tích lũy: +2,21%/tháng.

Động lực chính: Thị trường chịu tác động từ sự giằng co cung - cầu. Nguồn cung thắt chặt tạo khoảng đỡ giá vững chắc, trong khi sức mua chưa bứt phá trong mùa cao điểm khiến giá quay đầu điều chỉnh sau khi chạm đỉnh, thu hẹp biên độ tăng trong tháng.

2. Phân tích Chi tiết Cung - Cầu

A. Phía Nguồn cung (Yếu tố nâng đỡ giá)

• Thắt chặt nguồn nguyên liệu: Lệnh cấm xuất khẩu quặng antimon từ nước ngoài kéo dài cùng chính sách siết chặt hạn ngạch khai thác trong nước khiến nguồn cung quặng tinh antimon rơi vào trạng thái cân bằng thắt chặt.

• Áp lực chi phí & Hạn chế sản xuất: Chi phí đầu vào cao làm bào mòn lợi nhuận, buộc các doanh nghiệp luyện kim duy trì công suất ở mức thấp, dẫn đến nguồn cung antimony ingot thương mại giảm.

• Tồn kho chạm đáy: Tồn kho toàn ngành sụt giảm sau thời gian dài tiêu thụ. Các nhà giao dịch có tâm lý găm hàng, hạn chế bán giá thấp, làm giảm tính thanh khoản trên thị trường giao ngay.

B. Phía Cầu (Sức mua phân hóa)

Nhà tiêu thụ truyền thống gồm Chất chống cháy (chiếm ~55%) và Thủy tinh (~15%). Ngành Thủy tinh quang điện (PV) hiện là động lực tăng trưởng chính.

• Antimony Trioxide (Sản xuất chất chống cháy & Nhựa): Giá điều chỉnh tăng theo giá thỏi. Tuy nhiên, mặt bằng giá cao ép chặt biên lợi nhuận của các nhà sản xuất hạ lưu, dẫn đến tâm lý phòng ngừa rủi ro. Các doanh nghiệp chỉ mua nhỏ giọt theo nhu cầu thực tế (JIT), hạn chế tích trữ số lượng lớn.

• Thủy tinh Quang điện (PV): Duy trì sản xuất và tiêu thụ nguyên liệu ổn định. Tuy nhiên, tiến độ đấu thầu dự án PV trong tháng có dấu hiệu chậm lại khiến tồn kho thủy tinh thành phẩm tăng. Do đó, các đơn vị sản xuất thắt chặt chi phí, chỉ mua nguyên liệu phục vụ sản xuất tức thì thay vì gom hàng trước kỳ nghỉ lễ.

3. Nhận định & Dự báo Xu hướng

Short-term (Ngắn hạn)

Thị trường dự kiến tiếp tục giằng co ở mức giá cao, khó xuất hiện biến động đơn chiều lớn:

• Kịch bản hạ giá: Rất khó xảy ra giảm sâu do rào cản nguồn cung (siết nhập khẩu, hạn ngạch trong nước chặt chẽ, tồn kho thấp, nhà luyện kim giữ giá).

• Kịch bản tăng giá: Phụ thuộc vào tốc độ tái tích trữ của 2 ngành hạ lưu chính (Antimony Trioxide và Thủy tinh PV). Nếu đơn hàng cuối tăng hoặc xuất hiện đợt gom hàng tập trung, giá có thể vượt đỉnh cũ. Ngược lại, nếu sức mua tiếp tục duy trì ở mức trung bình, thị trường sẽ đi ngang tích lũy trong biên độ hẹp.

Mid to Long-term (Trung & Dài hạn)

Nguồn cung nguyên liệu antimon toàn cầu đối mặt với các hạn chế cứng (khó mở rộng), trong khi xu hướng phát triển dài hạn của ngành năng lượng mặt trời (PV) tiếp tục thúc đẩy cầu. Mức giá cơ sở của antimony ingot được dự báo duy trì quỹ đạo tăng trưởng bền vững.